险资新动向！债券“南向通”扩容待开闸

　　保障机构参与债券“南向通”有望迎来进展？

　　近日，中国东谈主寿公告，该公司董事会会议审议通过多份议案，其中包括《对于开展“南向通”债券及香港互认基金投资的议案》。

　　多位业内东谈主士分析，中国东谈主寿或在为开展干系投资而作念准备。其中，债券“南向通”有望扩容至非银机构的干系计谋尚待落地，保障业对此极为暖和。

　　债券“南向通”待扩容至保障

　　债券“南向通”将扩容至非银机构的计谋动向，本年以来备受暖和。

　　本年1月，中国东谈主民银行与香港金融管制局文书六项深切两地金理会作新举措，其中一项举措是“进一步优化扩容债券通‘南向通’的安排”。即，在债券通“南向通”运作畅顺有序的基础上，两边共同推动一系列优化扩容措施，包括“后续将扩大合阅历境内投资者范围”。

　　据媒体报谈，本年3月，香港金融管制局总裁余伟文在汇丰巨匠投资峰会上示意，中国东谈主民银行已原则上愉快将债券通南向交游扩大到非银行金融机构，及格投资者的加多将使中国的钞票管制公司和保障公司能够购买巨匠债券，以温和多元化需求。

　　债券通是指境表里投资者通过香港与内地债券商场基础设施机构衔接，商业两个商场交游通顺债券的机制安排。中国东谈主民银行此前示意，闭幕内地与香港债券商场互联互通，有益于巩固和进步香港的国外金融中心肠位，有益于加强内地和香港合营，有益于扩大我国金融商场对外绽放。

　　其中“南向通”允许境内投资者通过该机制投资于香港债券商场。2017年债券通“北向通”最初推论，在其安妥运行4年多后，债券通“南向通”于2021年9月负责上线，标记着我国债券商场闭幕“南北双向”互联互通。

　　“南向通”对投资者类型及使用额度有较严格门径。据国泰海通研报，现在，两类投资者不错通过“南向通”开展境外债券投资，一是经中国东谈主民银行认同的部分公开商场业务一级交游商，包括2020年度公开商场业务一级交游商中的41家银行类金融机构（不含非银行类金融机构与农村金融机构），二是QDII/RQDII。同期，“南向通”实行名额管制，现阶段资金净流出的年度总和度为5000亿元等值东谈主民币，逐日额度为200亿元等值东谈主民币。

　　保障公司投资东谈主士向券商中国记者分析，从保障公司角度而言，被放行参与债券“南向通”将是要紧计营利好。连年在国内利率下行商场环境下，险资投资事迹承压，存在境外钞票建树需求。现在保障公司不错通过QDII投资境外证券，不外QDII额度较稀缺。若是能够参与债券“南向通”，保障公司将加多投资香港债市的投资渠谈，有助于优化钞票建树，助力进步投资发达。

　　商场在恭候干系计谋开闸。保障业内东谈主士预期，保障机构参与债券“南向通”初期或不会大范围放开，大致率从部分机构试点开动。

　　申万宏源研报分析，跟着内地与香港金理会作的束缚深切，以及东谈主民币国外化程度的推动，债券通“南向通”有望在促进跨境成本流动、推动金融商场绽放等方面施展更大的作用。其中，对香港债券商场而言，债券通“南向通”有望推动香港离岸东谈主民币债券商场的发展，进步香港债券商场的活跃度和畛域。此外，债券通“南向通”亦有望合手续加强内地与香港的金理会作，促进两地债券商场的互联互通。

　　投资香港互认基金提上日程

　　中国东谈主寿公告的董事理会过议案内容，还触及香港互认基金投资。

　　香港互认基金，是指依照香港法律在香港树立、运作和公支拨售，并经中国证监会注册在内地公支拨售的单元信赖、互惠基金或者其他体式的集体投资谈论。

　　2024年12月，中国证监会创新发布《香港互认基金管制章程》，自2025年1月1日起推论。这次创新触及将香港互认基金客地销售比例门径由50%放宽至80%等内容。

　　本年以来，香港互认基金眩惑不少机构暖和，干系居品迎“抢购潮”。而据记者从业内初步了解，现在保障公司对此类基金的投资尚未几。有万亿级头部险资机构东谈主士对记者示意，现在其尚未投资香港互认基金。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛向券商中国记者示意，现在，保障公司投资香港互认基金莫得计谋碎裂，但实践投资的相配少。原因或在于，保障公司自己对公募基金等职权类钞票投资条件严格，同期，香港互认基金的额度不太可控。

　　有业内东谈主士分析，从中国东谈主寿公告看，董事会审议的里面管制法子依然走完，意味着，该公司准备投资香港互认基金。

　　闭幕一季度末，中国东谈主寿总钞票、投资钞票永别为6.98万亿元、6.82万亿元，较2024年底均增长3.1%；归母净钞票5325.07亿元，较2024年底增长4.5%。

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